周小川与央行15年“情缘”:银行业改造完成涅槃更生

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  2018年天下两会时代,被外界视为开释年度货币政策旌旗灯号的央行记者睹面会在3月9日下午准期举办。固然这已经是一年一度的划定举措,不外这一次果周小川这位已“超长退役”的央行行长卸任期近,令这场会晤会的热度进一步降温。

  素有“中国的格林斯潘”之称的周小川本年已70岁,连任三届央行行长之职令其成为迄古为行在职时光最长的中国央行行长。过来15年间,周小川率领下的央行走过非凡的过程。

  货币政策篇

  非典、金融危机,“稳健”应对

  从前15年间,全部国际经济情况以及中国的经济发展可以说是又一番“白云苍狗”。而做为货币政策主导者的中国央行一直答微观经济情况取市场宾不雅法则之需,切实际行着“持重”发布字,为中国经济的改革和发作保驾护航。

  稳健当头 赶走“非典”阴郁

  2002年12月,周小川正式出任中国央行行少。在刚上任后,中外货币政策便堪称“好戏”连台。从年初开端闹得满城风雨的人平易近币汇率问题,到年中掀起轩然年夜波的“121”房贷政策,而后再到下半年出乎意料天如惊雷般的准备金率调剂,最后在年末又悄悄推进利率市场化。

  2003年2月25日,公然市场营业交易日由每周二一个交易日调整为每周2、周四两个生意业务日。同时,树立公开市场营业一级交易商活动性日报轨制。

  2003年6月5日,《中国人民银行闭于进一步增强房地产疑贷业务管理的告诉》(121号文)印发。

  2003年8月23日,中国人民银行宣布从2003年9月21日起,将金融机构存款准备金率由本来的6%调高至7%,都会信用社和乡村信用社临时执行6%的存款准备金率不变。

  2003年12月21日,下调超额存款准备金利率,金融机构在人民银行的逾额存款准备金利率由现行年利率1.89%下调到1.62%,法定存款准备金利率保持1.89%稳定。

  2003年12月27日,本《中国人民银行法》第十二条增添了一款“中国人民银行货币政策委员会应该在国家宏观调控、货币政策制定和调整中,施展重要感化。”第一次在司法层面明确货币政策委员会在国家宏观调控、货币政策制订和调整中发挥作用。

  在2003年央行的稳重货币政策下,中国经济逐渐行出“非典”所带来的背里硬套。

  周小川于2008年回想过去5年的货币政策时曾表示,5年间,货币政策在迷信性和前瞻性方面有不少的提高。比方,2003年,大众都担忧“非典”会不会把经济拖下去。但从当时,国务院、央行和国家主管部分就开始研讨中国双逆差问题,同时开始设想和践诺一系列收受接管流动性或调控流动性的办法。“当初想起来,我们现在执行的措施基本上都是2003年计划并开始试行的,阐明还长短常留神科教性和前瞻性的”。

  机动多变 应对全球金融危机

  在周小川第一次蝉联之时,恰遇外洋金融危急暴发,各国央行的货币政策都被摆到了缩小镜之下,牵一发而动满身。其时,中国的货币政策跟财务政策被视为经济的“稳固器”,起着救市的感化。那对中国央行和刚蝉联的周小川来讲,无疑皆是伟大的压力。

  为应答国际金融危机所激起的一系列问题,中国央行的货币政策从2008年上半年的适度从紧到下半年的适度宽松,呈现显明变更。从2008年初开始,为避免经济过热,央行半年内五次上调存款准备金率。但是,跟着国际金融危机效应的舒展,中国GDP删速连绝5个季度涌现回降,经济下行驱除及压力减大,通货收缩的危险一会儿转成了通货压缩。于是,央行疾速调整货币政策,开初实行过度宽紧的货币政策。

  2008年1月16日,中国国民银止决议从2008年1月25日起进步存款类金融机构钱存款预备金率0.5个百分面,履行15%的存款筹备金率。以后,正在3月18日、4月16日、5月12日、6月7日又持续屡次上调存款准备金率。

  而进入下半年,央行的货币政策开始180度转变。2008年9月15日,中国人民银行宣告从2008年9月25日起,除工商银行、农业银行、中国银行、建立银行、交通银行、邮政储备银行久不下调外,其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点,汶川地动重灾地地方式人金融机构存款准备金率下调2个百分点;9月16日,中国人民银行决定下调金融机构人民币贷款基准利率:金融机构1年期贷款基准利率下调0.27个百分点,由7.47%下调至7.2%,其余各品位贷款基准利率响应调整。

  紧接着,昔时10月9日、10月30日、11月27日、12月23日,央行又接连下调金融机构存贷款基准利率。

  周小川曾在“专鳌亚洲论坛2014年会”上表示,中国经济处于转型期,必需动用非惯例货币政策对象。

  也是在2008年这一年,大师发明此前始终以一头乌发示人的周小川忽然间谦头鹤发。

  本能机能改变 从行政化到市场化

  在很多人看来,周小川在2008年的第一次连任相称水平上多是出于国际金融危机爆发这一无比时代的异常抉择。到了2013年,周小川以超龄之姿再度连任中国央行行长一职。

  2013年3月13日,在是不是连任的问题上,周小川的答复是:“不论我自己是可连任,所谓实践测验真谛、实践检修政策,做得对的货色确定会坚持连续性和稳定性。”而就在多少天之后(3月16日),十二届全国人大一次集会推举发生了新一届国务院各构成机构担任人,周小川成为首位“三连任”的央行行长。

  只是,犹如5年前个别,当下摆在周小川眼前的仍旧是宏大的挑衅。2013年底,对于“货泉能否超收”的题目惹起一系列探讨。因而,央行采用稳中偏偏松的货币政策。2013年6月的那场“钱荒”到现在回忆起去照旧心惊肉跳。

  不过值得光荣的是,活动性缓和也带来了正能量,央行的调控手腕进级,机构和市场的抗压能力也获得相应晋升。这一年,无论是央行重启正回购、重启3个月央票以及3年期央票,还是6月份货币市场利率大幅波动时央前进行非公开的常备假贷方便(SLF)操作,以及7月份公开市场上的“放短锁长”草拟,都凸隐出在货币政策维持中性配景下,央行管理流动性的思绪——维持银行体制流动性的稳定和适度,领导货币信贷及社会融资范围安稳增加。与此同时,央行金融调控加倍注重“用好增度、盘活存量”的金融调控,旨在削减货币信誉创制,推进金融脱媒化过程。

  金融改革篇

  参加金融改革,“很有幸”

  恰是在“钱荒”这一律念开始冲击市场的2013年,中国的金融改革进入汹涌澎湃的一年。在金融往杠杆的大基调下,无论以是银行为代表的金融机构仍是本钱利率,都以加快态势在全球金融市场掀起一场如火如荼。

  利率市场化 与得决定性停顿

  利率市场化改革是中国金融改革的基本。2013年7月19日,央行决定,自7月20日起片面摊开金融机构贷款利率管束,由金融机构依据商业准则自主断定贷款利率程度。9月下旬,央行持续稳步有序推进利率市场化改革工作:建破市场利率定价自律机制;推动发展贷款基础利率报价工作;推进同业存单刊行与交易,为稳当有序推进存款利率市场化发明前提。

  实在,2012年底,周小川已明白表示,近期,出力健全市场利率订价自律机制,提高金融机构自立定价才能;做好贷款基本利率报价任务,为信贷产物定价提供参考;推进同业存单刊行与交易,逐步扩大金融机构欠债产物市场化订价范畴。远中期,重视培养构成较为完善的市场利率系统,完擅央行利率调控框架和利率传导机造。中期,周全真现利率市场化,健齐市场化利率宏不雅调控机制。

  因而可知,央行的利率市场化的计划图谱已十分清晰。

  周小川在2016年中国发展高层论坛上揭橥报告时表现,中国的利率市场化应当说在客岁底之前基础上就已实现,金融机构都有自立决定利率的权利。固然另有良多须要完美的处所,当心应应说利率市场化已有决定性的进展。

  银行业改革 实现“涅槃更生”

  而利率市场化改造推动的条件之一就是中国银行业的改革,在周小川15年的央行行长任期内,中国银行业能够道是阅历了本性难移的涅槃更生。

  在周小川上任央行行长之初,恰逢中国银行业堕入重大的困局,改革火烧眉毛。2003年,大型商业银行讲演的不良资产率是25%,市场的估量根本在35%至40%。

  也正是从这一年开始,国家决定启动大型商业银行股分制改革。

  2003年12月30日,国家开始启动对国有商业银行注资。经由过程中心汇金投资无限义务公司向中国银行、扶植银行分辨注资225亿美元。

  2005年6月17日,建行与好洲银行签订策略投资配合协定。这是四大国有银行初次引进海内战略投资者。

  2005年10月27日,扶植银行率前在喷鼻港H股上市。2006年6月1日,中国银行在喷鼻港H股上市。

  2006年7月5日,中国银行回回A股,创下那时A股IPO数项记载。2006年10月27日,工行在香港和内地同时挂牌,成为全球最大的IPO。2007年9月25日,建设银行回归A股,工、中、建三大行在A股“会师”。2010年7月15日,农行边疆挂牌,并将于来日在香港挂牌。至此,四大国有商业银行均顺遂完成上市。

  2009年,我国金融治理机构代表中国正式参加了巴塞我银行羁系委员会。

  2011年11月,金融稳定理事会发布,寰球尾批29家体系主要性金融机构名单,中国银行成为中国甚至新兴经济体国度和地域唯一当选银行。

  至此,中国年夜型贸易银行改革获得阶段性结果。停止2011年终,我国银行业总资产到达111.5万亿元,是2003年改革前的4倍多;银行业金融机构没有良贷款余额和比率完成连续“单降”,不良存款比率从2002年末的23.6%降落到2011年底的1.8%。

  但是,正如周小川在2012年初所行,已完成的商业银行改革重点处理了本钱充分火温和品质等问题,“但我国大型商业银行改革的途径仍不走完,有需要进一步深入商业银行改革”。

  动摇汇改 人民币走向国际化

  过去的15年间,作为中国金融改革重要构成局部的人民币汇率改革和人民币国际化可以说是成就斐然,而作为中国央行掌舵者的周小川更是被外界称为“人民币老师”。

  2015年11月30日,国际货币基金构造(IMF)同意人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子,2016年10月1日正式失效。人民币成为继美元、欧元、英镑和日元之后,加入SDR货币篮子的第五种货币,人民币成为第一个被归入SDR篮子的新兴市场国家货币。

  时任IMF副总裁墨民在事先接收媒体采访时表示,中国当局提出人民币“入篮”时,因为弗成兑换等起因,人民币不合乎IMF的请求。因而,缭绕人民币若何能满意SDR经营要供的尺度,两边制定了一个计划,央行需要完成一系列改革。“咱们给央行的引导很高的赞美,由于他们有怯气来履行这个改革,来争夺这个位置。特殊是行长周小川,奉行这个改革一步步往前走”。

  人民币汇率改革一步步走来,顶着东方国家的各类度疑、顶着人民币汇率大幅稳定的风险、顶着各类做空基金的歹意偷袭,可谓是“杀出了一条血路”。

  2005年7月21日,人民币汇矫正式开动,启动浮动汇率制度。对付此,周小川有一个非常抽象的比方。他说:“牢固汇率似乎接触时脚里拿的盾牌,不管你若何打来,我都脆持不动;假如我保持不住,打击就会形成影响。浮动汇率则像海绵垫子,你要打出去我就给你一个硬的,进来就进来,我不让你挨到我;等你念撤的时辰,我借夹你一下,让您脱一层皮再走。”

  2007年5月21日,央行决定,银行间即期中汇市场人平易近币兑美圆生意业务价浮动幅量,由0.3%扩展至0.5%。

  到2008年4月10日人民币兑美元汇率中间价冲破7.0关隘,汇改以来人民币贬值幅度达近20%。但受2008年米国金融危机影响,人民币结束升值走势;同时,在危机爆发后,人民币开始紧盯美元。不过,在两年之后的2010年6月人民币汇改再度启动。昔时6月19日,央行宣布重启自金融危机以来解冻的汇率制度,进一步推进人民币汇率形成机制改革,增能人民币汇率弹性。

  2012年4月14日,央行决定自4月16日起,银行间即期外汇人民币兑美元买卖价浮动幅度,由0.5%大至1%,为5年来初次。2014年3月17日,银行间即期外汇市场人民币兑美元买卖价浮动幅度由1%扩大至2%,外汇指定银行动客户供给当日美元最下现汇购置价与最低现汇购进价之好不得跨越当日汇率旁边价的幅度由2%扩大至3%。

  2014年7月2日,撤消银行对客户美元挂牌交易价差管理,市场供求在汇率造成中发挥更鸿文用,人民币汇率弹性加强,汇率预期分化,中央银行基本加入常态外汇干涉。

  周小川在2018年3月9日的记者会上表示,对于人民币国际化,应该说重要的政策该出台的都已出台。别的,中国事稳步地、渐进地逐步推进本钱项目标可兑换,可兑换以后,还存在着一些个性方面的限度,这些制约也会逐步、稳步地摊开,铺开当前,人民币国际化还可能进一步地向前迈进。

  面貌“冗长职业生活中有哪些易记和遗憾的事件”这一问题,周小川说:“事情太多了,很难挑出来。有幸和人人一路在金融改革开放圆面唱工作,背前推进。”